只不过这一次格林斯潘错在了对债券市场的估计上，究竟被骗美联储宣布加息的时候，标普500的指数从480点降落到469点，重挫2.27%，在随后的一段时候内也正如他预感的那样，开端进入调剂通道，曾经一度下挫到435点，起码从股市上来看，他的逻辑很胜利。
除了上述两个机构外，另有一个联邦储备银行体系。在美国，法律规定百姓银行（在通货监理署注册的贸易银行）必须插手联邦储备银行体系，而在各州注册的贸易银行则能够不受美联储的统领。但是究竟上因为美联储旗下的贸易银行的资产在市场上占有绝对的数量，是以那些不插手美联储的贸易银行在各种政策方面也不得不向美联储看齐。
美联储共有三个委员会，别离是联邦储备委员会、联邦公开市场委员会和联邦储备银行。此中权力最大的为联邦储备委员会，七名委员均为总统提名并由参议院批准才气就任，并且均为公开市场委员会的常任委员，这些人决定着成员贸易银行的“存款筹办金率”和“贴现率”，并在能够决定市场利率的有12名委员构成的联邦公开市场委员会中占有绝对人数上风。
经济学意义上的硬着陆是指在节制通货收缩的过程中，经济增加因为信誉、活动性等身分的收缩而产生停滞，乃至是闪现出一个阑珊的局面。与之相对应的是软着陆，即在节制通货收缩的过程中，经济的增加仍然能保持一个适度的增加。
需求申明的是，美联储调剂利钱的体例是通过春联邦基金利率的调剂来实现的，这个基金是由美联储成员银行动调剂筹办金头寸战役常票据互换轧差而构成的，内里的资金由会员银行的超额筹办金和票据互换轧差的红利构成。因为联邦基金拆借无需包管。利率低于官方的贴现率，是以这个基金的资金拆借量很大。久而久之，这个基金上的同业拆借利率就成了美国同业拆借利率。
题目来了，没有哪个市场能像债券市场一样包容这么多的资金量（货币市场除外），如果对冲基金们一窝蜂地兜售债券，又有谁来接盘呢？如此一来，接盘的人少于抛盘的人，那么卖出的一方为了成交势必将代价一再紧缩，终究债券期货乃至是债券的代价都将跌到一个不成思议的境地，乃至会引发全部市场的大崩盘。到时候，这些对冲基金便能够输得精光！
94年1月21日，格林斯潘来到白宫，这位联储主席来到特区是为了拜访总统克林顿，他带来了一个特别的目标，这个目标就是加息。
必必要申明一点的是，美联储在做出经济方面决策的时候具有很高的独立性，就仿佛这一次格里斯潘来到白宫，他的任务就是向当局的相干职员告诉美联储即将做出加息的决定以及说出加息的启事来讲服当局。即便是当局职员对此有贰言，但终究美联储还是会加息的。
两个礼拜后，在1994年2月4日，在主持了公开市场委员会后，格林斯潘建议停止小幅的加息以按捺市场对通货收缩的预期，至于加息的幅度定在了25个基点，即0.25%。
格林斯潘尽是皱纹的脸上顿时暴露了浅笑，对于能如许压服当局，他天然是非常对劲的，剩下的事情就是美联储本身的事情了。
当美联储在联邦基金中进步拆借利率，向美联储拆借的贸易银行能够会转向其他贸易银行拆借资金，但是美联储能够在公开市场上抛出国债。吸纳其他的贸易银行多余的超额筹办金。通过如许几次的操纵。终究将市场上的利率拉到他们想要的位置。